記者 閆桂花
去年11月全國人大常委會批準地方政府增加6萬億元再融資專項債券,用于置換存量隱性債務。截至目前 ,6萬億置換隱性債務額度發行已過半 。在19日舉行的中國宏觀經濟論壇“熱點問題研討會”上,專家建議適當調高東部省份的債務額度,支持其擴大有效投資 ,發揮經濟大省挑大梁的作用。
中誠信國際研究院執行院長袁海霞指出,未來幾年廣義財政收支缺口都在10萬億元以上,從整體情況看 ,2025年是地方流動性壓力較大的年份,地方政府債券加城投債券到期規模約6.6萬億元。她建議根據實際情況調整“6+4+2”的節奏,在流動性壓力大的年份加大發行額度;另外 ,考慮到剛性償債壓力在進一步加大,當前利率水平也有調整的空間和必要性 。
“6+4+2 ”是指去年11月全國人大常委會批準的大規模債務置換方案,包括:增加6萬億元地方政府債務限額置換地方存量隱性債務 ,分三年實施,2024-2026年每年2萬億元;從2024年開始,連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用于化債,累計可置換隱性債務4萬億元;2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元 ,仍按原合同償還。
粵開證券首席經濟學家羅志恒也表示,目前的“6+4+2”化債方案是基于“債務到期是均勻分布的”這一假設前提,但事實并非如此。他建議將化債額度一次性給到地方 ,根據地方實際情況實事求是化債 。“把節奏前移,(這樣)高風險地區也可以盡快化解債務風險。 ”他說。
羅志恒還提到,發債額度要基于當前中美貿易戰形勢加以調整 。他說 ,東部大省是經濟發展中挑大梁的省份,同時也是受貿易戰、關稅戰影響最大的區域,比如 ,浙江 、江蘇、廣東三省對美出口占全省總出口的比例均超過16%,高于全國14.7%的平均水平。因此,應適當調高東部省份的債務額度 ,同時調高負債率指標的限制,以支持東部大省擴大有效投資。

在本次研討會上,與會專家還就解決拖欠企業賬款問題進行了熱議 。他們強調,清欠拖欠企業賬款是恢復市場信心、暢通經濟循環的關鍵。
解決拖欠企業賬款問題是今年政府工作的重要任務之一。3月24日 ,國務院發布修訂后的《保障中小企業款項支付條例》,和之前相比,新修訂的《條例》強化了地方政府的責任 ,加大了治理拖欠企業賬款的力度。3月28日,國務院總理李強主持召開國務院常務會議,部署加快加力清理拖欠企業賬款工作等 。
中國人民大學經濟研究所聯席所長毛振華表示 ,當前的化債聚焦在隱性債務上,而隱性債務的本質是地方債務的剛性債務,其背后是對千家萬戶的賬款拖欠 ,對營商環境 、政府信用,以及當地經濟發展有很大影響。
“尤其是缺乏足夠融資工具的民營企業,一旦被拖欠 ,就很容易陷入危機狀態。因此,解決拖欠問題是緩釋風險、做活經濟主體,甚至是擴大內需、提升供給質量 、維持經濟運轉的牽一發而動全局的重要措施 。”毛振華說。
根據中誠信國際的測算,廣義上 ,和政府往來相關的應收賬款規模大概在10萬億元以上;從窄口徑來看,預計規模在4.5萬億元左右。袁海霞建議,一方面要加快政府拖欠款摸排 ,并在此基礎上確定償還順序;另一方面,被拖欠賬款的企業可以考慮加大對金融工具和創新工具的應用,包括應收賬款融資、保理業務等 ,以緩釋流動性風險 。同時,政府可以考慮擴大拖欠賬款置換范圍、設立清欠行動專項再貸款等。
羅志恒建議以省為單位建立清欠賬款的相應機制,比如 ,省級財政部門對當地企業設立政府欠款的信息直通系統,然后根據摸底數據制定清欠額度,通過中央債在各省之間進行調劑。
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