作為中國資本市場的重要政策工具 ，自2024年10月創設以來 ，股票回購增持再貸款工具在維護市場穩定 、提振投資者信心方面已顯現出積極效應 。
數據顯示，自股票回購增持再貸款工具設立以來 ，截至6月30日 ，已有超630家上市公司獲銀行股票回購增持貸款支持，按貸款金額上限計算 ，總金額超1300億元 。
受訪人士表示 ，上市公司回購或大股東增持股份，一定程度上可以推動股價上漲 ，有助于提升公司的市值。股票回購增持再貸款作為一種金融工具 ，能夠為公司或股東個人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實施回購和增持計劃 。
總金額超1300億元
為配合做好上市公司市值管理，2024年10月 ，中國人民銀行 、國家金融監管總局、中國證監會發布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》 。通知顯示 ，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75% ，期限1年 ，可視情況展期。
證券時報記者根據Wind數據梳理，截至6月30日 ，已有632家（剔除了名稱重復的情況）上市公司或重要股東獲回購增持貸款 ，按貸款金額上限計算，總金額達1342.61億元 。其中 ，今年上半年合計有412家上市公司或重要股東獲回購增持貸款 ，按貸款金額上限計算的金額為849.78億元 。
上市公司回購股份或大股東增持股份，彰顯了公司或大股東對公司未來持續穩定發展的信心和公司價值的認可。融智投資基金經理兼高級研究員包金剛向證券時報記者表示 ，股票回購增持再貸款工具為上市公司和主要股東提供了低成本的融資渠道 ，滿足了其市值管理的融資需求，使得上市公司有更多的資金用于回購增持股票 。更多的資金流入資本市場，增加了市場的資金供給 ，提升了市場的交易活躍度 ，有助于市場的穩定運行 。
同時，在股票市值被明顯低估時 ，上市公司主要股東從自身利益出發 ，可以運用股票回購增持再貸款工具提供的低成本增量資金去回購或者增持股票，形成內在的穩定平衡機制 ，有效發揮穩定市場的作用 ，遏制市場負向循環。
此外，通過政策引導 ，資金將更多流向業績穩定 、具有成長潛力的優質企業 ，強化市場資源向優勢企業的配置，從而促進公司股價回歸合理價值 ，推動資本市場走向“價值市”。
民企占比超六成
從企業類型來看 ，獲得回購增持貸款的企業（及股東）涵蓋了A股各類型的上市公司，其中民營企業數量最多，合計有406家 ，占比64.24%；國有企業（包括地方國有企業和中央國有企業）180家 ，占比28.48%；此外，22家公眾公司 、18家外資企業、4家集體企業以及2家其他類型企業也獲得了回購增持貸款 。
數據來源：Wind
回購增持貸款金額上限最高的是東方盛虹 ，公司去年11月公告 ，公司控股股東江蘇盛虹科技股份有限公司及一致行動人盛虹(蘇州)集團有限公司 、盛虹石化集團有限公司分別獲得了最高11.2億元 、8.4億元和8.4億元的貸款額度，貸款金額上限合計達到28億元 。今年6月 ，東方盛虹再次公告 ，公司控股股東江蘇盛虹科技股份有限公司的一致行動人、持股5%以上的公司股東盛虹（蘇州）集團有限公司獲得不超過9億元的增持回購專項貸款。
牧原股份 、榮盛石化 、歌爾股份、賽輪輪胎等多家民企獲得的增持回購專項貸款金額居前，分別為最高25億元、18億元 、17.6億元 、16億元 。
2024年10月股票回購增持再貸款工具剛推出時 ，央國企、重要指數成份股及部分行業龍頭起到了明顯帶動作用 ，而今年以來，越來越多中小上市公司也開始使用回購增持貸款 。暢力資產董事長 、投資總監寶曉輝接受證券時報記者采訪時表示 ，在注冊制背景下 ，市場競爭加劇，疊加政策引導，中小民企管理層對市值管理認識深化。隨著民企加入使用回購增持貸款隊伍 ，有利于形成更加多元化的市值管理格局 ，管理層也能根據對應企業的反饋來對股票回購增持再貸款工具進行完善，這能夠有效促進市場競爭和創新發展 ，為資本市場注入新活力 ，推動資本市場長期穩定和高質量發展 。
“在資本市場改革浪潮中，民營資本激活下的股票回購增持再貸款政策將為股市上行空間注入持續動力 。 ”黑崎資本首席戰略官陳興文向證券時報記者表示 ，超六成民企參與 ，彰顯出政策的普惠魅力與強大吸引力。作為一種金融工具，股票回購增持再貸款能夠提供低成本的資金支持 ，以幫助上市公司及重要股東更有效地實施回購和增持計劃 ，與此同時，上市公司積極回購或增持股份 ，也向外界亮出企業價值被低估的鮮明旗幟 。
政策成效顯著
股票回購增持再貸款工具自2024年10月創設以來 ，已顯現出顯著成效，對資本市場穩定 、上市公司行為及市場信心產生了多維度的積極影響 。
從市場表現來看，今年以來 ，上證指數已基本脫離3000點的震蕩區間 ，并連續多日在3400點附近震蕩。在今年4月7日，A股市場大跌之際 ，中國誠通、中國國新兩家央企擬使用的股票回購增持再貸款資金達1800億元 。
寶曉輝認為 ，股票回購增持再貸款工具能夠對資本市場起到多方面的積極作用 。隨著更多企業和機構參與，股票回購增持規模有望繼續擴大 ，在市場遭遇巨大波動的時候起到更大的穩定作用 ，增強資本市場抵御外部風險的能力，維護市場平穩運行。
同時 ，在股票回購增持再貸款工具出現后 ，企業能夠以較低成本獲取資金用于回購增持，有利于優化企業股權結構和資本結構 ，推動企業提升治理能力 ，保障企業長遠發展，帶動資本市場整體質量提升。
此外，監管部門很可能會根據業務開展情況和市場發展需要 ，對現有的股票回購增持政策進行優化 ，以更好地滿足不同類型機構的融資需求，提高政策資金利用效率 ，讓該工具更好地服務于資本市場 。
陳興文表示 ，股票回購增持再貸款政策的推出，是一場市值管理理念的深度變革 ，就此開啟 “低成本融資 — 市值管理 — 估值修復 ” 的三重良性循環新篇 。隨著政策精雕細琢與市場各方認知持續進階 ，這一機制必能成長為資本市場穩穩當當的 “穩定器”，精準高效的 “價值發現器 ” ，在資本市場發展長卷上繪就濃墨重彩。
（文章來源：證券時報網）
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