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近期美股市場波動顯著放大，區域政治風險疊加政策不確定性，或為擾動投資者情緒的核心因素。日前，國海富蘭克林基金分析指出，特朗普政府政策調整的激進節奏或令市場短期方向不明朗，但市場并未進入極度悲觀狀態，超出預期的增長都將被視為積極的“驚喜 ”。

彭博數據顯示，2024年標普500指數凈利潤增長率約為9%，而2025年各大投行普遍預測凈利潤增長率在11%-13%之間。國海富蘭克林基金表示，較高的利潤增長率疊加美聯儲年內可能的多次降息，這樣的市場組合原本是相對樂觀的。但市場原本對特朗普政府的政策抱有較高期待，包括放松金融監管、推動制造業回流等中長期利好，但當前政策落地速度超過預期，可能出現將五年政策目標壓縮到一年內實施的激進傾向，這導致市場在短期內面臨過多的不確定性和新聞沖擊，使投資者對遠期風險的定價難度增加，情緒波動顯著加劇。

對于2025年美股全年預期，國海富蘭克林基金表示，美股上行空間或與2024年相似，超出預期的增長都將被視為積極的“驚喜”。目前，市場的劇烈波動主要源于突發事件的頻繁發生，但整體來看，市場并未進入極度悲觀的狀態。市場預期美聯儲年內約有七次降息的可能性，這對市場而言是一個穩定因素。此外，特朗普可能在上半年采取較強硬的策略，而下半年轉向較溫和的政策，這種市場格局與之前的情況類似，只是市場對不確定性的反應更加劇烈。